10月23日，苏垦农发（601952.SH）发布2023年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业收入86.20亿元，同比下降4.32%；归属于上市公司股东的净利润5.31亿元，基本每股收益0.39元。
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单季度来看，公司业绩呈现回暖态势。2023年第三季度，公司营业收入33.32亿元，同比增长16.54%，扣非后归属母公司股东的净利润为2.28亿元，同比增长9.34%。值得注意的是，公司销售净利率表现较为突出。Wind数据显示，2023年Q1、2023年Q2、2023年Q3其销售净利率分别为5.02%、5.68%、7.51%，连续三个季度上升。
据了解，苏垦农发是我国稻麦种植业领先企业，在深耕种植业主业的基础上，不断进行产业链延伸。业内人士认为，公司前三季度营收和利润微降或主要受期内特别是上半年需求低迷影响，2023年上半年全国部分粮食大省遭遇“烂场雨”减产。在此大背景下，苏垦农发加强精细化管理，“洼地提升”取得实效，因此三季度业绩回暖明显。同时，“十四五”时期种植业现代化加快推进，增产保供、效率提升与绿色发展三大发展目标背后蕴藏头部企业发展机会，公司有望受益于政策利好。
国海证券研报进一步明确了该观点，认为全球谷物价格维持高位，种子需求保持高景气度。中长期来看，种子法修订有利于行业集中度提升和龙头公司市占率提高，转基因玉米种子商业化进程将持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司，建议关注苏垦农发。
事实上，苏垦农发具备耕地资源、统一经营、农业科技、品牌等多重优势。具体来看，公司承包近百万亩低价且稳定的耕地资源，单产和地租均领先全国平均水平；全产业链经营和“五统一”管理有机结合，节本增效明显；公司自建的“一院、四所、一中心”研发体系助力种子、粮油研发成果丰富；多个子品牌在江苏乃至华东地区也具备较高知名度。
值得注意的是，在全球经济动能减弱和地缘政治冲风险加剧的大背景下，我国农业政策目标将更加聚焦粮食安全和种子自主可控。太平洋证券研报认为，未来五年，粮食安全和种源自主可控的战略地位更为凸显，种业与粮食种植产业有望持续获得强政策支持，粮食价格也有望保持长期稳中上涨趋势。受益于此，苏垦农发核心主业粮食种植和种子业务有望保持良好的增长势头。随着耕地资源优势的加强，主业盈利能力也有望逐渐增强。
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