景顺（Invesco）12日举办媒体网络研讨会，主题聚焦2023年亚洲固定收益季度展望。景顺亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，中国国债收益率或短期内保持一段时间的稳健上行趋势，尤其是对政策敏感的短端国债收益率。从中长期来看，中国债券仍具有吸引力，尤其对于境外投资者来说，“能够有效分散风险”的特征令其配置价值凸显。
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从全球货币政策路径来看，发达经济体的紧缩货币政策周期基本接近尾声。黄嘉诚认为，“紧缩货币周期具体的结束时间点，还有待观察。不过，部分新兴市场已经进入了降息周期。”
从基本面现状来看，美国和其他主要经济体的通胀可能已经达到顶峰。黄嘉诚称，由于去年的高基数，加上住房及石油等关键部门的价格压力放缓，预期未来会获得更多有利市场的通胀报告。随着通胀的回调，预期美联储将更加依赖于数据，并以此判断金融环境收紧对整体经济的影响。
落到投资策略方面，全球经济增长可能会略微放缓，通胀也可能随之下降，这往往有利于优质的固定收益资产。由于长短端利率的持续倒挂状况，全球不少资金都流入货币基金。面对着资金溢出效应，高等级企业债券或也将成为一项“备选项”。
“在现在的时间点，可以开始考虑投资高等级投资债券，” 黄嘉诚指出，从债券利息跟股票投资分红的利息来看，债券利息水平也比股票分红的利息更加有吸引力。目前，标普投资等级企业债和高收益债券，相比于其他长期指数收益来说，正处于偏优的回报水平。
对于亚洲的美元定价投资等级与高收益债券展望，黄嘉诚预测称，“亚洲投资等级债券与高收益相对偏中性，主要原因是亚洲投资等级债券和美国投资等级债券的信用利差对比，相联关系非常高，美国投资等级债券的强劲也会带动同类型亚洲债券走势。”
（文章来源：新华财经）
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